无棣| 弥勒| 莆田| 灵宝| 错那| 托克逊| 南京| 平邑| 新平| 涠洲岛| 马祖| 鹿邑| 南昌市| 鹿寨| 鱼台| 夷陵| 翁牛特旗| 塔河| 山亭| 新疆| 临夏市| 东宁| 同德| 富川| 泰安| 三原| 渑池| 蠡县| 太原| 略阳| 德庆| 海宁| 济南| 合江| 南京| 邵东| 罗山| 台北县| 江宁| 辽阳市| 澎湖| 突泉| 伊吾| 洮南| 肃北| 肥城| 东乡| 裕民| 张湾镇| 北仑| 古浪| 达尔罕茂明安联合旗| 安义| 无棣| 凤凰| 万山| 巴林左旗| 马边| 扎赉特旗| 阳东| 文水| 五常| 乌兰浩特| 罗城| 康县| 绥化| 马祖| 淮南| 南宫| 定远| 卫辉| 清水| 汉阳| 瑞昌| 砀山| 双峰| 旌德| 武冈| 当雄| 嘉兴| 龙岩| 嫩江| 邵阳县| 易门| 乌马河| 镇康| 蔚县| 献县| 庐江| 古田| 宜阳| 临淄| 杭州| 台南市| 汝阳| 丰城| 林甸| 长宁| 托里| 宝丰| 尖扎| 高淳| 南海| 河北| 崇明| 白河| 温县| 上甘岭| 渭南| 屏边| 久治| 芷江| 通辽| 开封市| 长阳| 壤塘| 改则| 灵丘| 永寿| 长沙县| 寿县| 九龙| 洛南| 宁阳| 临城| 临县| 米林| 开化| 怀化| 营口| 威海| 澎湖| 宾阳| 邵武| 宜州| 桂平| 霞浦| 鹤壁| 瓦房店| 广昌| 麦积| 宜州| 谷城| 宝清| 安宁| 江苏| 临江| 连江| 浮梁| 张湾镇| 香港| 黔西| 江川| 阜新市| 肇庆| 冠县| 尼玛| 丹凤| 惠阳| 莒县| 青川| 邱县| 石首| 武鸣| 万山| 乌兰察布| 武夷山| 镇宁| 永修| 绥芬河| 通江| 连云港| 阜平| 宜城| 金昌| 新沂| 多伦| 石柱| 榆林| 崇明| 东西湖| 望江| 昌平| 叶城| 淄博| 海口| 阜康| 广汉| 浮山| 云溪| 科尔沁右翼中旗| 阿坝| 巴东| 夏河| 临县| 边坝| 尼玛| 安顺| 炉霍| 泰兴| 高安| 垦利| 迁安| 乡宁| 万源| 唐县| 余干| 苍溪| 英山| 小河| 浦东新区| 秦安| 明溪| 分宜| 瓦房店| 马尾| 元江| 广德| 霸州| 开鲁| 通江| 云南| 闽侯| 浦江| 沭阳| 襄樊| 重庆| 湛江| 正定| 镇安| 新乐| 陆河| 会昌| 鄢陵| 芦山| 巴东| 景谷| 如东| 阜城| 石河子| 稻城| 胶州| 茂名| 寿阳| 石渠| 宣恩| 单县| 千阳| 双流| 金堂| 高台| 二道江| 赤水| 威信| 景洪| 彬县| 青岛| 丰镇| 曲周| 安龙| 陆川| 肃宁| 南县| 泸县|

锦州:300万元专项资金助推太和工业经济发展

2019-01-20 08:51 来源:新华网

  锦州:300万元专项资金助推太和工业经济发展

  其定位在途观L之下,与斯柯达柯珞克同平台,而后者售价万,在这里也可以大胆猜测上汽大众全新SUV的价格会在15-20万元。以日本为例,1950年开始征收房产税。

金融政策:保险方面,以售价为万的舒适版车型为例,新车第一年保险费用在万元左右。这是海军年度计划内的例行性安排,目的是检验和提高部队训练水平,全面提高打赢能力,不针对任何特定国家和目标。

  徐指导的意见其实可以作为一个参考的标杆,纹身并没有错,但是不能让一种文化产生他所应该具有的价值和意义,那么这种纹身就与社会主义价值观背道而驰了。贷款方面,按央行基准利率首付30%三年期计算,首付6万元左右(包含车款、上牌、保险、购置税和担保金等),月供万元左右。

  吴景春当时居然不晓得丈夫是个共产党,可见刘帅的兵法韬略真是做到家了。而我们身边,很多父母夸孩子时都喜欢把真聪明!真棒!挂在嘴边,自认为这种方式能推动孩子进步。

具体费用根据车型以到店核算为准。

  除了欧洲外,中国在刚进入世贸组织的时候其实也受了美国不少好处。

  壮士未埋荒草骨,书生犹剩少年头。这句话很厉害,我把你事情都给你公布了,蒋夫人承认我,蒋夫人对我管我是GENTLEMAN。

  (海外网姚凯红)

  对乐乐的疯狂举动,胡先生夫妇怎么也想不通。如此,可以说是讨巧又讨喜了。

  到今年1月,62万多元全部花完了。

  除了艺能培养、粉丝运营等,出道后的作品质量、是否能获得足够多的资源持续曝光,更能决定艺人生命周期。

  F-22与C-17型机组成小型任务编组由同一基地起飞,直飞目的地展开作战准备,中途无需中转、经停,降落后即可迅速展开,利用C-17较强的转载能力提供燃料、弹药、维修、指控、通信等支援保障,可显著缩短任务准备与规划时间,增强部署的隐蔽性和作战的突然性。迟重瑞与陈丽华结婚后便远离了娱乐圈,后面拍出来的作品有《西游记续集》里的唐僧,《鉴真东渡》里的鉴真,《吴承恩与西游记》里的唐僧。

  

  锦州:300万元专项资金助推太和工业经济发展

 
责编:

锦州:300万元专项资金助推太和工业经济发展

2019-01-20 08:07:11 来源: 网易财经
0
分享到:
T + -
不可否认,华大基因是一家实力雄厚的公司,基因测序行业也充满着无限的想象,但面对资本的狂欢,我们需要多一份冷静,少一点盲从。

undefined

网易研究局NO.072

作者|冯立启

近日,与腾讯、华为一起并称深圳三宝的华大基因更新预披露招股书,离成功实现IPO近在咫尺。无独有偶,另一基因测序巨头贝瑞和康也公布了借壳上市修订案,成功完成A股上市,基因测序随之再次站上舆论风口。

然而资本热捧的背后,华大基因的实际情况未必如外界看起来那样美好,基因测序的市场的竞争格局其实也相当激烈,关于基因测序商业化前景和风险存在不少争议。疯狂的背后,也许需要一点凉水来“去火”散热。

华大基因被资本热捧  但招股书暴露诸多疑点

作为基因测序行业龙头,华大基因享有 “基因测序界的腾讯”等美誉,同时拥有深圳、香港、北京、武汉、杭州等数个大型生物信息学超级计算中心,在技术、资质、基因组数据库等方面在国内都有着比较明显的优势。

也正是因为如此,华大基因一直以来就因为其明星效应引来了大批机构投资者的追捧,从其招股书中披露的股权构成来看,除华大控股、华大投资外,还有包括和玉高林、中国人寿在内的40多家VC、PE蜂拥而入。

但是,从华大基因近年业绩看(图1),2014-2016年公司营业收入分别为11.3亿元、13.2亿元和17.1亿元,年均复合增长率约为22.96%,并未出现爆发式增长。

undefined

图1 华大基因2014-2016年主营业务收入情况(来源:华大基因招股书)

从公司的主营业务构成来看(图2),公司主营业务由生育健康类服务、基础科研类服务、复杂疾病类服务和药物研发类服务构成。其中生育健康服务类占比已超过50%,可见对生育健康服务这项业务的依赖比较严重。

undefined

图2 华大基因主营业务收入的构成情况(来源:华大基因招股书

生育健康领域目前属于一片蓝海,但随着第二代测序技术的快速发展,市场环境逐渐成熟,国家政策逐步放开,市场上已涌现出一大批面向基础研究的基因测序服务提供商和面向终端用户的临床、医疗类的基因检测服务商,基因测序行业竞争变得愈发激烈。

近年来,大量基因测序公司闯入这片蓝海抢食利润,目前国内市场上已有超过200家企业和机构从事基因检测相关业务。作为最大的竞争对手之一,贝瑞和康在去年底捷足先登,通过借壳天兴仪表率先实现曲线上市。在贝瑞和康的借壳交易中,公司承诺2017年度、2018年度、2019年度的净利润(特指贝瑞和康相关年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润)分别不低于2.28亿元、3.09亿元、4.04亿元。而华大基因2016年的净利润为3.3亿元,可见未来该市场将面临着多个巨头厮杀的局面。

与目前国内主要的几个涉及基因测序业务的公司相比(图3),公司的优势并不十分明显,尤其是和主要对手贝瑞和康相比,综合毛利率还要低一些。

undefined

图3 华大基因综合毛利率与同行业的对比(来源:华大基因招股书)

激烈的竞争无疑会给华大基因带来一定的压力。不过,有意思的是,不少竞争者是来自“华大系”公司,华大基因有中国基因科技公司的“黄埔军校”之称,目前国内同业公司中,很多团队或创始人出自华大基因,甚至在2015年华大基因还经历过一次人事震荡,王俊、吴淳等高管纷纷离职创业,这些 “出走者”对于华大基因而言无疑是一种人才损失。

另外,华大基因的现金流以及上市意图也被质疑,有媒体人更是直接称其“募投只是剧本,到二级市场来套点现、割点韭菜才是真谛。”根据华大基因最新公布的招股书显示(图4),2016 年末,公司其他流动资产占流动资产的比例为53.89%,其中,公司持有的中国银行、工商银行、农业银行等大型商业银行发售的相关理财产品及利息等共计超过16亿元。上市公司买理财产品并不罕见,但是相较于公司数亿元的年利润,公司却拿出16亿元去买理财,确实有点夸张。而且在现金流充裕的情况下,却仍将IPO募投的意图解释为用于医学检验解决方案平台升级项目、信息系统建设等项目,难免让人怀疑其上市意图是否是为了“圈钱”,帮助深套其中的机构套现。

undefined

图4 华大基因流动资产报表(来源:华大基因招股书

对于华大基因的质疑并非空穴来风, 3月14日华大基因更新招股说明书后,证监会就对其询问了59个问题,其中“华大基因自身是否独立于控股股东”、“43家机构股东持股是否合规”等问题成为监管关注的重点。其中一个值得关注的细节是华大基因主要客户的变动(图5),作为一家基因测序为主业的公司,华大基因近年的主要客户是中国科学院、美年大健康等相关行业,但是2016年的第一大客户变成了中国烟草总公司,让人有些大跌眼镜。

undefined

图5 华大基因2015年前五名客户(来源:华大基因招股书

两大巨头引燃基因测序激情 短期仍需泼点“冷水”

其实华大基因的上市之路也颇为坎坷,但每一次风吹草动都能引来市场对基因测序的追捧。这一次又是恰逢贝瑞和康借壳上市成功,因而在相对冷清的股市中,基因测序板块反而逆势而上,为市场所热炒,尤其是被贝瑞和康借壳的*ST天仪更是在创下10个一字板之后,再度出现连续大涨,半个月间涨幅超过50%。

但是就基因测序行业而言,过度火热未必是好事。其实近年被吹上天的VR就是一个前车之鉴,在资本的热捧下,每隔一段时间总会有人跑出来称今年是VR发展元年。尤其是2016年上半年,VR被炒作到疯狂,几个月时间就出现数十起VR投资事件。然而,很快关于VR“寒冬”的消息便纷纷传来,不少烧钱扩张做VR的公司爆出裁员、欠薪、倒闭的新闻。潮水退后,裸泳者成群。

同样,基因测序行业也面临着类似的问题,热炒的背后是比较骨感的现实。

首先,从世界维度看,中国的基因测序技术比较落后,研发能力与世界顶级公司有着较大的差距。美国拥有的测序仪在全球居垄断地位,远远超过其他国家,虽然中国位列第二,但和美国依然有着巨大的差距(图6)。所以,除了华大基因,几乎所有的中国基因测序公司都只能进入中下游测序服务领域,拥有的话语权、主动权比较低。

undefined

图6 全球主要测序市场基因测序仪数量(来源:爱建证券研究所)

另外,目前来看,基因测序在中国大面积应用推广还存在着很多阻力。首先缺乏对接基因测序业务的人才,在目前的医疗体系下,能用得起基因测序的医院大多是实力雄厚的大医院。这些医院病人多,医生资源有限,很少有医生来一对一的服务病人。而基因测序则需要个性化的服务,这就制约了基因测序诊断的普及和推广。

各大医院之间的信息共享也不够,不利于建立病人个人信息库,基因测序的整体成本也很难降下来。何况,还存在着个人信息被泄露的风险。

基因测序的高昂价格大多数人也难以接受,而且还存在着不少乱定价的现象,有的检测机构标价上万,有的则几百块钱,甚至很多没有资质的医院也开展无创产前基因检测。

从监管角度看,也存在着政策风险,2014年2月国家卫计委、国家食药监总局联合叫停所有基因测序临床应用,针对其涉及的伦理、隐私、生物安全以及技术管理、价格、质量监管等一系列问题进行排查监督。所以,如果行业出现了一些类似的问题也有可能被监管,相关公司也会受到影响。

基因测序行业面临诸多困难,从长期看有着广阔的前景,政府也将精准医疗写入“十三五”规划,随着行业质量标准提高、基因测序产品不断获批、基因测序试点逐步开放,对于该行业也无需悲观。

总之,不可否认,华大基因是一家实力雄厚的公司,基因测序行业也充满着无限的想象,但面对资本的狂欢,我们需要多一份冷静,少一点盲从。

(联系邮箱:lqfeng@corp.netease.com)

网易研究局 出品

网易研究局是网易财经推出的一档热点解读和知识科普类栏目,针对热门财经事件和话题进行理性、客观的分析解读,让专业更简单,让财经更有趣,打造有态度的专业财经评论。

undefined

【精彩推荐】点击进入网易研究局>>

大家都在看:

网易研究局|做手术为啥贵?因为你把60%的钱给了它

网易研究局|新一轮通货膨胀来袭?你可能想多了

网易研究局|特朗普的减税大业会让美国政府破产?

网易研究局|CRS来了 内地富人境外资产将"裸奔"?

网易研究局|期指松绑意义重大 不要急于妖魔化

网易研究局|美墨相爱相杀百年 川普造墙是秀恩爱

网易研究局|中企海外并购降温 会一直"冷"下去吗?

网易研究局|上市公司业绩大变脸 起底杀机与动机! 

网易研究局|扎心了川普 "汇率操纵国"你说了不算

网易研究局|昔日"黄金国"蒙古为何会"举国还债"

网易研究局|关店关店关店 实体零售只能坐以待毙?

网易研究局|万科争霸战就是部《三十六计》

财经热点资讯

[滚动]《亚太贸易协定》常委会和工作组会议在泰国举行 (07-01 00:00)

[滚动]海湾合作委员会对彩涂板采取保障措施征税 (05-15 00:00)

[滚动]胡春华:扎实抓好商务工作落实 推动形成全面开放新格局 (05-09 22:49)

[滚动]央行叫停互联网机构黄金账户服务!炒黄金规范了 (05-09 22:49)

[滚动]罗牛山回应关注函:288亿赛马项目有渠道找钱! (05-09 22:48)

[滚动]450亿盾安危机曝光后 首遭估值下调 今天却大逆转 (05-09 22:47)

[滚动]日本要来投A股啦!刚获2000亿额度 外资最爱这些股 (05-09 22:45)

[滚动]一天大事:丰田2017财年净利润增至2.4万亿日元 (05-09 22:32)

[滚动]银保监会:对银行业金融机构跨省票据业务进行规范 (05-09 22:28)

[滚动]2017年中国数字经济规模达27.2万亿元 (05-09 22:23)

[滚动]盛运环保约6.29亿元债务到期未能清偿 (05-09 22:14)

[滚动]*ST弘高11日起撤销退市风险警示 (05-09 22:14)

[滚动]上证i播报:美股三大指数高开 (05-09 22:06)

[滚动]周小川:中国绿色融资体系建设已取得初步成效 (05-09 22:05)

[滚动]丁二烯价格月涨逾16% (05-09 22:01)

[滚动]北部湾港:1-4月货物吞吐量同比增13.7% (05-09 21:53)

[滚动]长安汽车:1-4月销量同比降15.5% (05-09 21:49)

[滚动]港交所:一季度净利润同比增49% (05-09 21:43)

[滚动]海特生物:筹划重大事项 明起停牌 (05-09 21:43)

[滚动]罗牛山回复问询函:赛马娱乐文化小镇具备可行性 (05-09 21:40)

[滚动]苏宁易购发布公告:择机减持阿里巴巴0.3%股份 (05-09 21:37)

[滚动]美股高开道指涨逾70点 中概股微博大跌逾10% (05-09 21:35)

[滚动]公告精选:万华化学拟522亿元吸收合并万华化工 (05-09 21:13)

[滚动]证监会:扎实推进新时代资本市场改革开放 (05-09 21:09)

[滚动]丰田2017财年净利润增至2.4万亿日元 创日企新高 (05-09 21:04)

[滚动]*ST天业:济南国资入股控股股东天业集团 (05-09 20:29)

[滚动]住建部:坚持房地产市场调控目标不动摇、力度不放松 (05-09 20:18)

[滚动]蔚来ES8被曝交车时间连续跳票 公司:目前为试驾阶段 (05-09 20:13)

[滚动]中兴通讯:受拒绝令影响 主要经营活动已无法进行 (05-09 20:02)

[滚动]中兴通讯:受拒绝令影响 主要经营活动已无法进行 (05-09 19:59)

[滚动]深度揭秘:赖小民三亚半山半岛“雷区” (05-09 19:55)

[滚动]中航科工参加H股全流通试点项目获批 (05-09 19:33)

[滚动]乐视网5月14日举行2017年度网上业绩说明会 (05-09 19:22)

[滚动]媒体:沃尔玛击败亚马逊 控股印度第一大电商Flipkart (05-09 19:19)

[滚动]复星医药获中国证监会核准增发境外上市外资股 (05-09 18:39)

[滚动]黑马富豪王仁果时隔数月再传失联 泰合健康称正核实 (05-09 18:34)

[滚动]上交所三方回购业务正式上线 (05-09 18:32)

[滚动]中原农险增资方案生变 华夏国鼎因不符合股东资质要求退出 (05-09 18:19)

[滚动]苗圩:加快突破智能制造核心装备及工业软件系统 (05-09 18:16)

[滚动]北京集体土地租赁房贷款试点 首批4银行已确定融资方案 (05-09 18:16)


杨泽宇 本文来源:网易财经 责任编辑:冯立启_NF4677
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 时尚
  • 科技
  • 军事
  • 汽车
+ 加载更多新闻
×

哈佛管理博士给职场新人的8个建议

热点新闻

猜你喜欢

阅读下一篇

返回网易首页返回财经首页
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈
x